2025年上半年分銷商營收TOP4出爐
美東時間8月6日，安富利發布了截至2025年6月25日的FY2025Q4(對應CY2025Q2)及FY2025全年(對應CY2024Q3至CY2025Q2)財報。至此，全球電子元器件分銷商TOP4 2025年上半年的營收數據均已出爐。
安富利公布2025年上半年營收
根據其最新財報顯示，安富利在2025年Q2的營收為56.178億美元，Q2營收YoY%為0.99%，凈利潤為608.9萬美元。至此，安富利FY2025財年營收為222.01億美元(YoY%降低6.55%)，凈利潤為2.40億美元(YoY%降低51.83%)。
圖1：安富利FY2025Q4及FY2025全年財務數據 圖片來源：安富利FY2025Q4及FY2025財務業績公告
為方便對比不同上市電子元器件分銷商在同一時間的業績表現，筆者以自然年為口徑統計了安富利2025年上半年的營收數據——上半年，安富利營收合計為109.33億美元，YoY%較去年同期降低2.53%(去年同期營收112.17億美元)。
按地區來看，安富利在亞洲地區的銷售額呈現正增長的趨勢：在2025年Q2（FY2025Q4），亞洲地區的銷售額YoY%增長了17.6%，2025年Q1（FY2025Q3）則增長了8.4%。對此，安富利方面也表示，“亞洲地區的銷售額連續第四個季度實現同比增長”。這意味著，亞洲電子元器件市場已經持續復蘇。
上半年TOP4出爐：文曄第一，安富利第四
表1：2025年上半年全球電子元器件分銷商TOP4排名確認
隨著安富利公布FY2025Q4財報，2025年上半年TOP4分銷商營收均已出爐。本文所提及的2025年營收均使用2025年1-6月平均匯率，1美元約等于31.6058元新臺幣。
根據表1統計數據顯示，今年上半年，文曄科技以5,069.28億新臺幣(約合160.39億美元)的營收繼續獲得全球第一；大聯大以4,992.86億新臺幣(約合157.97億美元)的營收躋身全球第二；排名第三的艾睿電子營收為143.94億美元；安富利以109.33億美元的營收排名第四。
下半年TOP排名或將還會有變化
圖2：2022年Q1至2025年Q2，安富利與艾睿電子每季營收YoY%趨勢 制圖：國際電子商情 數據來源：各企業財報
觀察TOP4上半年的營收YoY%，可以看出發力不同市場的分銷商的表現也不一樣。
在圖2中，筆者對比了這兩家分銷商2022年Q1至2025年Q2的每季營收YoY%數據。可以看到，期間安富利與艾睿電子的每季走勢類似，從2023年Q1開始進入營收負增長，到2025年Q2營收YoY%迎來正增長，兩家的營收都經歷了一個明顯的谷底期。
圖3：TOP4分銷商2024Q1至2025Q2營收YoY% 制圖：國際電子商情 數據來源：各企業財報
再以2024年Q1至2025年Q2為統計口徑，觀察這段時間內TOP4分銷商的營收YoY%趨勢。文曄科技和大聯大每季營收增速表現突出，平均增速維持在兩位數的水平。
仔細看圖3，雖然大聯大和文曄科技整體營收增速優于艾睿電子和大聯大，但前兩家已經出現了增速放緩的趨勢。而同一時間，艾睿電子和安富利每季營收正持續往上增長。可以預見，如果下半年繼續維持這種趨勢，2025全年度的TOP4分銷商營收排名還將可能發生變化。
TOP4分銷商各地區業績占比不同
安富利與艾睿電子都是來自美國的跨國電子元器件分銷商，它們在美洲、亞洲、EMEA地區均有業務分布。
相對而言，艾睿電子在全球各主要地區的業務分布較為平均，2025年上半年美洲市場為該公司貢獻了36.41%的營收，EMEA市場貢獻了35.65%的營收，另外27.94%的營收來自亞洲地區；上半年，安富利在亞洲市場的表現突出，且約有47.32%的營收由該地區貢獻，其次是EMEA市場提供了近29%的營收，美洲市場營收占比近24%。
圖4：TOP4分銷商各地區營收占比(艾睿電子、安富利數據截至2025年上半年，文曄科技、大聯大數據截至為2024年末) 制表：國際電子商情 數據來源：各企業財報
文曄科技、大聯大是來自中國臺灣的分銷商。根據文曄科技2024年年報，該公司約52%的營收來自中國大陸和中國臺灣地區，約35%的營收來自美國；大聯大的地域特色則更加突出，2024年超過85%的營收由中國大陸和中國臺灣貢獻。該特點也意味著，大聯大的業績更易受單一市場波動的影響。
另外，再關注不同產品應用類別的變化，本文以文曄科技為例。
圖5：文曄科技2025年Q2營收比重-產品應用類別 圖片來源：文曄科技
文曄科技每季度均會公布其各類產品應用類別占總營收的比重。2025年Q2，該公司的數據中心與服務器的營收有5%左右的同比增長，但營收占比較2024年Q2降低0.6%。這意味著，該公司其他類產品類別的營收增速大于數據中心與服務器。
如圖5右下柱狀圖所示：2025年Q2，文曄科技的通訊(YoY%為13%)、消費性及其他（YoY%為7%）、個人電腦及周邊（YoY%為23%）、手機(YoY%為13%)的營收同比增速都超過了數據中心及服務器。以上變化與消費電子市場復蘇有關。
上半年消費電子回暖帶動分銷商業績
自去年開始，消費電子市場屢傳回暖的消息。
2024年年中，隨著產業鏈公司上半年業績浮出水面，多數業績都出現了業績回升的訊號。不過，當時也有專家表態稱，行業復蘇的傳導還需一定時間，不同產業鏈環節企業回暖的進度并不一致。
如今，關于消費電子市場回暖的呼聲已經維持了一段時間。根據蘋果公司公布2025財年第三財季財報，總營收達940.36億美元，同比增長10%，創下自2021年12月以來最強勁季度增速。
蘋果作為行業“風向標”的亮眼成績，進一步驗證了消費電子周期反轉已從“預期”走向“現實”。品牌端需求回暖將沿供應鏈向上游加速傳導，帶動零組件與分銷環節迎來拉貨動能。
目前，中國本土分銷商暫未公布上半年業績，但根據部分頭部企業的業績預報，2025年Q2的業績表現較好。上半年，中國大陸地區的分銷商整體表現仍值得關注。后續本土分銷商更新財報后，《國際電子商情》將繼續追蹤報道，敬請期待。
