英特爾的“救命錢”？美國政府與軟銀聯手押注
根據近期公開信息，美國政府與軟銀集團分別對英特爾（Intel）采取了重大資本動作。
美國政府擬入股英特爾?
特朗普政府正與英特爾洽談，計劃收購英特爾約10%的股份。若交易達成，美國聯邦政府將成為英特爾最大股東。
此計劃涉及將英特爾從《美國芯片與科學法案》獲得的部分或全部撥款轉換為股權。英特爾已獲批109億美元的《芯片法案》撥款，用于商業及軍用芯片產能建設，以當前市值計算，10% 股權價值約105億美元，與撥款金額基本匹配。但具體持股比例、規模以及白宮是否推進該計劃仍存在變數。
此前，美國國防部已以4億美元優先股形式入股美國稀土生產商MP Materials，五角大樓將成為其最大股東，此次對英特爾的潛在投資可視為類似模式的延續。英特爾補助資金原本按項目進展分階段發放，目前不清楚已獲的22億美元是否會計入潛在股權投資，以及未來若轉化為股權，具體撥款時間安排如何。?
軟銀注資英特爾?
軟銀集團與英特爾聯合聲明顯示，軟銀將向英特爾投資20億美元，以每股23美元的價格收購英特爾普通股。交易完成后，軟銀持股比例約1.3%，將成為英特爾第五大股東。
英特爾CEO陳立武表示，他與軟銀集團創始人兼CEO孫正義密切合作幾十年，感謝孫正義通過這筆投資表達對英特爾的信心。孫正義則稱，該戰略投資反映了對美國先進半導體制造和供應進一步擴張的信念，認為英特爾將在其中發揮關鍵作用。受此消息影響，英特爾股價在盤后交易中上漲6%。?
軟銀愿景基金近年在科技領域投資受挫(如 WeWork、Uber)，此次押注英特爾被視為分散風險、布局半導體長期增長的舉措。
市場如何反應？
英特爾股價在政府入股消息傳出后單周漲幅超10%，但8月18日收盤價回落至23.66美元，反映投資者對長期基本面改善的疑慮。
政府入股與軟銀投資的資本動作，被視為英特爾進入了“國家隊+國際資本”雙重加持的新階段，若成功，可能吸引更多主權基金參與美國半導體產業鏈。如果從全球競爭格局來看，鑒于這一舉措直指先進制程芯片(如18A節點)的產能建設，美國政府旨在減少美國對臺積電、三星等亞洲廠商的依賴，強化對本土半導體供應鏈掌控力的意圖十分顯著。
而在拯救困境中的英特爾方面，這一動作似乎更具現實緊迫性。近年來，英特爾因技術迭代滯后、代工業務持續虧損及產品路線圖多次延遲，市場表現低迷，市值較2020年峰值縮水超60%。2025年一季度財報顯示，公司凈虧損擴大至8億美元，裁員15%，如何有效利用資金實現技術突破是成敗關鍵。
因此，政府入股的核心目的之一，便是為英特爾提供關鍵的財務支持，助力其推進俄亥俄州“全球最大芯片制造基地”項目——該項目原計劃于2031年實現量產，若能獲得充足資金保障，將為英特爾重振市場地位奠定基礎。
不過，盡管政府入股的戰略方向已逐漸清晰，但在具體推進過程中，仍面臨多重爭議與不確定性。?
外界分析認為，治理風險是首當其沖的焦點。若政府在入股過程中獲得 “黃金股”(即對企業關鍵決策的否決權)，可能引發關于私營企業獨立性與政府干預邊界的激烈爭論。歷史上，美國鋼鐵公司被日本收購時，政府曾要求類似特殊權利，而此次英特爾作為全球半導體領域的關鍵企業，其治理自主權與政府監管需求之間的平衡，將成為各方博弈的核心議題。?
資金轉換機制的細節尚未明確，也帶來了顯著的不確定性。《芯片法案》資金原本計劃按項目里程碑分期發放，而轉為股權后，資金是否會加速到位、如何在政府與其他股東之間平衡利益分配、股權退出機制如何設計等問題，均需進一步細化規則，否則可能影響資金使用效率與市場信心。?
此外，這一舉措還卷入了復雜的政治博弈。特朗普政府的入股計劃延續了其“美國制造優先”的政策思路，與拜登時代以補貼為主的產業支持模式形成鮮明對比。分析認為，這一轉變反映出美國產業政策正從單純的“撒錢”式補貼，轉向更直接的國家資本主義干預模式，而這種政策轉向能否獲得跨黨派支持、是否會引發后續政策反復，仍存在較大變數。
